La que más, la bolsa europea, que cotiza ya en la parte baja del rango de los últimos 10 años. Esto no significa que vayamos a subir... pero sí limita el riesgo bajista. ¡Importante!
La variable clave a tener en cuenta a partir de aquí son los BENEFICIOS que vayan publicando las empresas. Si bajan los márgenes de beneficio (Profit margins) (especialmente en las FAMNG y Growth en EEUU), las bolsas podrían corregir o al menos no subir, sin necesidad de que bajen más los PER. Además, si llega una recesión, el sentimiento caerá y en ese caso los PER podrían gotear más a la baja.
En resumen, estas son las variables clave:
- PER (en gran parte Sentimiento).
- Beneficios y márgenes empresariales (Fundamentales).
- Recesión a nivel global (Macro).
Para comprender lo que ocurre, construir tu escenario de mercado, y diseñar una estrategia de inversión coherente.